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9、斯?fàn)柋?庫(kù)洛姆?戴維斯（Shelby Collum Davis），享年85歲（1909年－1994年5月24日）
●最偉大的家族投資家戴維斯家族是美國(guó)少見(jiàn)具三代投資傳承的家族之一。第一代的斯?fàn)柋?庫(kù)洛姆?戴維斯，在1940年代...[詳細(xì)]
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9、斯?fàn)柋?庫(kù)洛姆?戴維斯（Shelby Collum Davis），享年85歲（1909年－1994年5月24日）
●最偉大的家族投資家戴維斯家族是美國(guó)少見(jiàn)具三代投資傳承的家族之一。第一代的斯?fàn)柋?庫(kù)洛姆?戴維斯，在1940年代即是美國(guó)著名的投資人。第二代的斯?fàn)柋?戴維斯（Shelby Davis）、第三代的克里斯?戴維斯（Chris Davis)）及安德魯?戴維斯（Andrew Davis）均是華爾街很著名的基金經(jīng)理。第一代的戴維斯，在1947年，38歲時(shí)，辭掉紐約州財(cái)政部保險(xiǎn)司的官職，拿著妻子的5萬(wàn)美元用于股票投資，到1994年去逝時(shí)，資產(chǎn)接近9億美元。戴維斯第一代40年來(lái)的年投資回報(bào)率為23%。在40年的時(shí)間內(nèi)，是唯一可與巴菲特的投資成績(jī)媲美的價(jià)值投資者（巴菲特前40年的復(fù)合回報(bào)率約為24%）。第二代的斯?fàn)柋?戴維斯，在1969年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)戴維斯紐約創(chuàng)投基金（Davis New York Venture Fund）的28年中，有22年維持擊敗市場(chǎng)的表現(xiàn)。對(duì)抗20世紀(jì)70年代的通貨膨脹可謂棘手這至，但他卻毫發(fā)未傷。第三代的克里斯?戴維斯，在《贏家：華爾街頂級(jí)基金經(jīng)理人》這本書(shū)中，作為杰出的大型基金經(jīng)理有介紹。據(jù)John C. Bogle 的《The Little Book Of Common Sense Investing》（中文版名為《長(zhǎng)贏投資》）第8章介紹：自1970年至2005年的335只基金，只有3只在35年內(nèi)持續(xù)實(shí)現(xiàn)超越市場(chǎng)大盤(pán)2個(gè)百分點(diǎn)以上的年收益率，其中一只是戴維斯基金。戴維斯基金，1969年由第二代的斯?fàn)柋?戴維斯開(kāi)始操作。1991年，克里斯?戴維斯從父親斯?fàn)柋?戴維斯的手中接過(guò)戴維斯基金的帥印。《戴維斯王朝（Davis Dynasty）》這本書(shū)描述了戴維斯祖孫三代的投資史。從1947年至2008年，戴維斯王朝61年非常成功的投資史，驗(yàn)證了戴維斯王朝屢試不爽的價(jià)值成長(zhǎng)投資哲學(xué)。
●戴維斯王朝的價(jià)值投資哲學(xué)第一代的戴維斯以保險(xiǎn)股票為基本組合，順帶投資銀行和其他金融股，把5萬(wàn)美元變成9億元，40年的復(fù)合投資回報(bào)率為23%。巴菲特的成功很大部分原因也是基于保險(xiǎn)公司的成功。第一代戴維斯的成功，也驗(yàn)證了保險(xiǎn)股票是一個(gè)非常好的長(zhǎng)期投資品種，這與林森池在《投資王道》中看好保險(xiǎn)股的觀(guān)點(diǎn)是一致的。有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為保險(xiǎn)股票就是一種復(fù)利機(jī)器。
第二代的斯?fàn)柋?戴維斯于1969年發(fā)起創(chuàng)立戴維斯紐約創(chuàng)投基金。斯?fàn)柋?戴維斯的選股方法兼有“從上往下”和“從下往上”的特征。他在投資前，會(huì)首先尋找“主題”。20世紀(jì)70年代的主題就是泛濫的通貨膨脹。斯?fàn)柋?戴維斯的風(fēng)險(xiǎn)基金選擇了石油、天然氣、鋁及其他商品類(lèi)公司。到了80年代，有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)成功地打擊了通貨膨脹。斯?fàn)柋?戴維斯發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的主題：物價(jià)回落、利率下降。因此他轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)：銀行、證券和保險(xiǎn)公司的股票，他將40%的基金投入金融股票，正好趕上了金融股大步前進(jìn)的好時(shí)機(jī)。斯?fàn)柋?戴維斯這個(gè)跨越十年以上的大波段操作方法，與羅杰斯的商品牛市周期幾乎完全吻合，很有意思！
第三代的戴維斯包括安德魯?戴維斯和克里斯?戴維斯兩個(gè)人，都成為戴維斯不同類(lèi)型投資基金的經(jīng)理。（據(jù)《戴維斯王朝》說(shuō)，第三代的克里斯?戴維斯加入了共產(chǎn)黨，戴著列寧的胸章，宣揚(yáng)卡爾?馬克思，并且引用毛澤東主席和沃論.巴菲特的言語(yǔ)，稱(chēng)父親是“資本主義的走狗”。）
《戴維斯王朝》最后介紹了戴維斯式投資戰(zhàn)略——?dú)v經(jīng)祖孫三代的10項(xiàng)基本投資原則：（1）不要購(gòu)買(mǎi)廉價(jià)股；（2）不要購(gòu)買(mǎi)高價(jià)股，除非股價(jià)相對(duì)于其收益而言比較合理；（3）購(gòu)買(mǎi)適度成長(zhǎng)型公司價(jià)格適中的股票；（4）耐心等待直到股價(jià)回復(fù)合理；（5）順流而動(dòng)；（6）主題投資；（7）讓績(jī)優(yōu)股一統(tǒng)天下；（8）信賴(lài)卓越管理；（9）忘記過(guò)去；（10）堅(jiān)持到底，在致股東的信中，他們一再重申：我們?cè)谂荞R拉松�！裣嚓P(guān)著作《戴維斯王朝（Davis Dynasty）》這本書(shū)的作者是與彼得?林奇合著三本暢銷(xiāo)書(shū)的John Rothchild，彼得?林奇為該書(shū)作序。----------------------------------------------------------------------------------
10、約翰?鄧普頓（John Templeton），享年95歲（1912年11月29日－2008年7月8日）●約翰?鄧普頓：全球投資之父美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》（2006年）評(píng)出了全球十大頂尖基金經(jīng)理人，鄧普頓被稱(chēng)為“全球投資之父”，排名第三。鄧普頓爵士是鄧普頓集團(tuán)的創(chuàng)始人，一直被譽(yù)為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。福布斯資本家雜志稱(chēng)他為“全球投資之父”及“歷史上最成功的基金經(jīng)理之一”。鄧普頓基金（Templeton Growth Fund ）的創(chuàng)始人，鄧普頓基金在1954年至2004年中，每年的平均回報(bào)率為13.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)11.1%的年回報(bào)率。
●約翰?鄧普頓：20世紀(jì)最著名的逆向投資者鄧普頓的投資特點(diǎn)，是在全球范圍內(nèi)梳理、尋求已經(jīng)觸底但又具有優(yōu)秀遠(yuǎn)景的國(guó)家以及行業(yè)，投資標(biāo)的都是被大眾忽略的企業(yè)。他經(jīng)常把低進(jìn)高出發(fā)揮到極致，在“最大悲觀(guān)點(diǎn)”時(shí)進(jìn)行投資。作為最成功的逆向投資者，鄧普頓幾十年的投資經(jīng)歷可以這樣總結(jié)：“在大蕭條時(shí)期買(mǎi)入，在網(wǎng)絡(luò)泡沫時(shí)期賣(mài)出，中間還有若干次正確的市場(chǎng)判定。”80年代中期，他是日本熊市到來(lái)前最早撤離的投資者之一。1992年，鄧普頓猜測(cè)“今后十年會(huì)是最快樂(lè)的時(shí)期，也是進(jìn)步最快的時(shí)期”，“美國(guó)和歐洲的景氣會(huì)迅速上升”。而在網(wǎng)絡(luò)泡沫的瘋狂時(shí)期，他做空一些高層治理者即將可以合法拋售手里股票的網(wǎng)絡(luò)公司，幾個(gè)星期內(nèi)再度賺進(jìn)8000萬(wàn)美元——他把這次交易稱(chēng)為“最輕易賺到的錢(qián)”。1999年，《財(cái)富》雜志評(píng)論他“可以說(shuō)是本世紀(jì)最偉大的全球股票投資者”。
●約翰?鄧普頓的傳世名言“拒絕將技術(shù)分析作為一種投資方法，你必須是一位基本面投資者才能在這個(gè)市場(chǎng)上獲得真正成功。”“在極端悲觀(guān)的那個(gè)點(diǎn)位上投資。”“如果你想比大多數(shù)人都表現(xiàn)好，你就必須和大多數(shù)人的行動(dòng)有所不同。”“行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長(zhǎng)，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。”●約翰?鄧普頓的相關(guān)著作"Spiritual Investments: Wall Street Wisdom From The Career Of Sir John Templeton" by Gary D. Moore (1998)"Golden Nuggets From Sir John Templeton" by John Templeton(1997) ，中譯本名為《約翰?鄧普頓爵士的金磚》。"21 Steps To Personal Success And Real Happiness" by John Marks Templeton and James Ellison (1992)----------------------------------------------------------------------------------
11、約翰?伯格（John Bogle），（1929年5月8日－）●約翰?伯格：指數(shù)基金教父美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》（2006年）評(píng)出了全球十大頂尖基金經(jīng)理人，John Bogle被稱(chēng)為“指數(shù)基金教父”，排名第七。John Bogle于1974年創(chuàng)立了先鋒共同基金公司，經(jīng)過(guò)三十余年的發(fā)展，成為世界上最大、最受尊敬的基金管理公司之一。John Bogle開(kāi)創(chuàng)了免申購(gòu)贖回費(fèi)基金和低成本的指數(shù)型投資策略。1975年，他推出了世界上第一只指數(shù)型基金：先鋒500指數(shù)基金。1999年，《財(cái)富》雜志把John Bogle評(píng)為二十世紀(jì)四大投資巨人之一。
●指數(shù)基金：普通投資者的最佳選擇“股神”巴菲特通過(guò)投資成為了世界首富，可是巴菲特卻認(rèn)為“指數(shù)基金是普通投資者的最佳選擇”。巴菲特曾多次建議投資指數(shù)基金。伯頓?麥基爾教授麥在《漫步華爾街》這本書(shū)里面，對(duì)于指數(shù)基金推崇備至。麥基爾說(shuō)，在美國(guó)，三分之二的主動(dòng)型基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)是不如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金的，被動(dòng)投資策略在美國(guó)這樣的市場(chǎng)遠(yuǎn)勝于主動(dòng)投資。
John Bogle認(rèn)為指數(shù)基金的低成本、納稅比例相對(duì)較低的優(yōu)點(diǎn)，也確保了投資者能夠獲得更大的市場(chǎng)回報(bào)。John Bogle研究發(fā)現(xiàn)，1942年至1997年間，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)幾乎每年超過(guò)積極型共同基金的平均水平約1.3%。1978年至1999年間，共同基金管理人中，有79%的業(yè)績(jī)比不上指數(shù)基金。也就是說(shuō)，從長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)基金能夠戰(zhàn)勝七成以上的主動(dòng)型基金。據(jù)John C. Bogle 的《The Little Book Of Common Sense Investing》（中文版名為《長(zhǎng)贏投資》）第8章介紹：自1970年至2005年的335只基金，只有3只在35年內(nèi)持續(xù)實(shí)現(xiàn)超越市場(chǎng)大盤(pán)2個(gè)百分點(diǎn)以上的年收益率，僅占0.8%筆者注：投資指數(shù)有兩個(gè)誤區(qū)需要避免，一是類(lèi)似日本自1989年以來(lái)20來(lái)年的超級(jí)大熊市中投資指數(shù)基金，將無(wú)法獲利，二是類(lèi)似20世紀(jì)70年代、21世紀(jì)初到2008年的長(zhǎng)期熊市中，投資指數(shù)基金，將無(wú)法獲利。如何回避這兩個(gè)誤區(qū)，說(shuō)來(lái)話(huà)長(zhǎng)，此處不再贅述。
●John Bogle的相關(guān)著作John Bogle的眾多著作中，推薦優(yōu)先閱讀《長(zhǎng)贏投資》這本書(shū)。John Bogle說(shuō)，這并不僅僅是一本探討指數(shù)基金的書(shū)，它注定可以轉(zhuǎn)變我們對(duì)投資的看法和觀(guān)念。這本書(shū)我才讀了幾章的內(nèi)容，感覺(jué)不錯(cuò)。如第2章談到?jīng)Q定股票價(jià)格的因素，長(zhǎng)期是基本面，短期是心理面，市盈率也是一個(gè)心理指標(biāo)。感覺(jué)與筆者對(duì)股票的認(rèn)識(shí)，幾乎一樣。只是John Bogle認(rèn)為自己不能觀(guān)測(cè)投資者的心理（John Bogle說(shuō)：“在這個(gè)行業(yè)里摸爬滾打了55年，我依然對(duì)如何預(yù)測(cè)投資者的心理一無(wú)所知。”），所以主張投資指數(shù)基金。當(dāng)然，筆者一直致力于研究投資者的心理，經(jīng)常運(yùn)用逆向思維來(lái)判斷大盤(pán)的走勢(shì)。"The Little Book Of Common Sense Investing: The Only Way To Guarantee Your Fair Share Of Stock Market Returns" by John C. Bogle (2007)，中譯本名為《長(zhǎng)贏投資》（中信出版社，2008年5月出版）。"Bogle On Mutual Funds" by John C. Bogle (1994) ，中譯本名為《伯格談共同基金》。"Common Sense On Mutual Funds: New Imperatives For The Intelligent Investor" by John C. Bogle (1999)。"John Bogle On Investing: The First 50 Years" by John C. Bogle (2000)，中譯本名為《伯格投資》。"The Vanguard Experiment: John Bogle's Quest To Transform The Mutual Fund Industry" by Robert Slater (1996)。
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