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金湖縣股票配資:【 139 k 1313 k 4668 】 【宏發(fā)投資專注股票配資|期貨配資,獨立賬戶交易,歡迎電詢合作】!
2010年8月20日是期指1008合約的最后交易日。根據(jù)當日市場交投情況綜合判斷,到期日效應并沒有顯現(xiàn)。盡管處于最后交易日的IF1008合約下跌了54.8點,但由于市場整體處于調(diào)整區(qū)間,這種下調(diào)普遍被市場所認同。就成交情況而言,當月合約全天成交25472手,僅占期指總成交量的3.78%。由此推斷,無論從理論角度分析還是實際運行狀況考慮,到期日效應將不再成為市場所關(guān)注的焦點。盡管“到期日效應”隨著我國股指期貨交易的穩(wěn)健發(fā)展以及投資者對市場認識程度的逐步加深而消散于無形,但這并不妨礙我們?nèi)ヌ骄克谋緛砻婺。相反,通過了解“到期日效應”的來龍去脈來解讀它的本質(zhì),能更深刻地領(lǐng)會股指期貨市場的交易技巧和策略,從而為我們的投資所服務。所謂“到期日效應”,即指數(shù)期貨合約在臨近到期時,因交易中多空雙方的力量失衡而引起的標的指數(shù)以及構(gòu)成標的指數(shù)成份股的成交量和價格波動顯著增強的一種過度投機現(xiàn)象。它是期指市場穩(wěn)健發(fā)展的“大敵”,在任何國家和地區(qū),只要存在股指期貨交易,所有會產(chǎn)生“到期日效應”的交易手段都會受到嚴密的監(jiān)控,以保證市場的公平和有序。作為投資者而言,了解“到期日效應”的起源還不夠,還需進一步考慮影響期指最后交易日價格的各種因素,并通過對這些因素的分析來理性地判斷并制定適合自己的交易計劃。從理論上講,影響股指期貨“到期日效應”的因素主要包括以下幾個方面:最后結(jié)算價的確定方式,投資者的結(jié)構(gòu)與交易策略,股票現(xiàn)貨市場的交易機制與市場容量,市場監(jiān)管的嚴密程度等等。清晰地了解這幾個方面后,我們可以發(fā)現(xiàn),我國的市場環(huán)境和監(jiān)管的嚴密程度限制了“到期日現(xiàn)象”的發(fā)生,因而投資者可以在穩(wěn)健的市場中利用股指期貨進行套期保值和資產(chǎn)配置。盡管“到期日效應”離我們很遠,但最后交易日期間的機遇和技巧卻離我們很近。在期指交易過程中,如何來實現(xiàn)我們的交易目的,是所有投資者關(guān)心的話題。作為一種新型的交易衍生品,股指期貨具備了趨勢判斷明顯的交易優(yōu)勢和特點。但是,由于其固有的保證金交易機制,導致很多股票投資者在初入市場時出現(xiàn)了“看對方向卻虧了錢”的尷尬局面。究其原因,是因為這部分投資者在兩個方面出現(xiàn)了失誤,一是過度地放大了自己的資本規(guī)模。由于股指期貨的保證金交易機制,使投資者有機會操作數(shù)倍于自身資本的資金規(guī)模,這種對保證金交易機制的忽視,會導致部分投資者在行情發(fā)展過程中,出現(xiàn)資金問題而結(jié)束操作。盡管從最終的結(jié)果來看,投資者的判斷是正確的。另一種原因,是忽視了期指交易的時間性。由于期指交易存在時間性,導致部分投資者進入市場以后在換月操作方面出現(xiàn)失誤,使投資利潤縮水甚至出現(xiàn)虧損。由此可見,了解股指期貨換月時期的市場特點并有針對性地制定策略是非常有必要的?傊m然“到期日效應”離我們很遠,但這不代表市場風險也遠離我們。要想在期指交易中獲得好的收益,就需要深入了解期指的換月特點,利用適度穩(wěn)健的交易策略來應對換月期間的市場變化。
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