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一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)具有管理投資風(fēng)險(xiǎn)、滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者需求、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和提升標(biāo)的物流動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)功能。對(duì)個(gè)人投資者而言，股票期權(quán)的用途主要包括以下五個(gè)方面：
●為持有的標(biāo)的資產(chǎn)提供保險(xiǎn)
當(dāng)投資...[詳細(xì)]
無(wú)錫梁溪區(qū)股票配資:【 139 k 1313 k 4668 】 【宏發(fā)投資專(zhuān)注股票配資|期貨配資，獨(dú)立賬戶交易，歡迎電詢(xún)合作】！
一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)具有管理投資風(fēng)險(xiǎn)、滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者需求、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和提升標(biāo)的物流動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)功能。對(duì)個(gè)人投資者而言，股票期權(quán)的用途主要包括以下五個(gè)方面：
●為持有的標(biāo)的資產(chǎn)提供保險(xiǎn)
當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨股票，并想規(guī)避股票價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)作為保險(xiǎn)。
例如，小王持有10000股現(xiàn)價(jià)42元的甲股票，買(mǎi)入2張行權(quán)價(jià)格為40元的認(rèn)沽期權(quán)，合約單位為5000。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，小王可以選擇不行權(quán)，從而保留了股票的上漲收益，當(dāng)股價(jià)跌破40元時(shí)，小王可以行使期權(quán)以40元/股的價(jià)格賣(mài)出所持有的股票，從而保證了賣(mài)出股票的收入不低于400000元(2張㗴0元㗵000)。由此可見(jiàn)，認(rèn)沽期權(quán)對(duì)于小王來(lái)說(shuō)，就如同一張保險(xiǎn)單。如果股票不跌反升，小王所損失的僅是權(quán)利金。
另外，當(dāng)投資者對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)不確定時(shí)，可選擇買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)，避免踏空風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于為手中的現(xiàn)金進(jìn)行保險(xiǎn)。
●降低股票買(mǎi)入成本
投資者可以賣(mài)出較低行權(quán)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)，為股票鎖定一個(gè)較低的買(mǎi)入價(jià)(即行權(quán)價(jià)格等于或者接近想要買(mǎi)入股票的價(jià)格)。若到期時(shí)股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)格之上而期權(quán)未被行使，投資者可賺取賣(mài)出期權(quán)所得的權(quán)利金。若股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)格之下而期權(quán)被行使的話，投資者便可以原先鎖定的行權(quán)價(jià)格買(mǎi)入指定的股票，其購(gòu)入股票的實(shí)際成本則因獲得權(quán)利金收入而有所降低。
再舉個(gè)例子，小王打算一個(gè)月后以36元的價(jià)格買(mǎi)入甲股票，但目前該股票價(jià)格為38元，因此小王賣(mài)出了一個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為36元的甲股票認(rèn)沽期權(quán)，合約單位為5000，權(quán)利金為3元，獲得3㗵000=15000元的權(quán)利金總額。一個(gè)月后如果甲股票跌至36元以下，則小王的期權(quán)很可能被行權(quán)，對(duì)方將以36元/股的價(jià)格賣(mài)出甲股票給小王，小王則花費(fèi)36元㗵000=180000元買(mǎi)入5000股甲股票，減去之前賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)收入的15000元權(quán)利金，小王實(shí)際購(gòu)買(mǎi)甲股票的成本為165000元。而如果期權(quán)到期時(shí)甲股票沒(méi)有跌破36元，期權(quán)買(mǎi)方就不會(huì)選擇行權(quán)，小王可以直接賺取15000元權(quán)利金。
●通過(guò)賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，增強(qiáng)持股收益
當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨，預(yù)計(jì)股價(jià)未來(lái)上漲概率較小，可以賣(mài)出行權(quán)價(jià)格高于當(dāng)前股價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以獲取權(quán)利金。如果合約到期時(shí)，股票價(jià)格未超過(guò)行權(quán)價(jià)格，期權(quán)買(mǎi)方通常不會(huì)選擇行權(quán)，期權(quán)賣(mài)方因此增強(qiáng)了持股收益。但是，如果合約到期時(shí)股價(jià)上漲，面臨被行權(quán)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的賣(mài)方需利用現(xiàn)貨進(jìn)行履約，從而喪失了原本因?yàn)楣蓛r(jià)上漲所能獲得的收益。
例如，小王打算長(zhǎng)期持有1000股甲股票，但認(rèn)為近期股票上漲可能性較小，可以賣(mài)出行權(quán)價(jià)格高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的甲股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，收入權(quán)利金500元。如果甲股票價(jià)格確如預(yù)期沒(méi)有上漲，則小王可在持股的同時(shí)，獲得500元收益。如果期權(quán)到期時(shí)甲股票價(jià)格上漲且高于行權(quán)價(jià)格，則小王可將所持有的甲股票用于履約，此時(shí)小王賺取的利潤(rùn)為500元權(quán)利金加上股票價(jià)差收益。
●通過(guò)組合策略交易，形成不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益組合
得益于期權(quán)靈活的組合投資策略，投資者可通過(guò)認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的不同組合，針對(duì)不同市場(chǎng)行情，形成不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益組合。常見(jiàn)的期權(quán)組合策略包括合成期權(quán)、牛市價(jià)差策略、熊市價(jià)差策略、蝶式價(jià)差策略等。此外，通過(guò)組合策略還能以較低的成本構(gòu)建與股票損益特征相似的投資組合。
●進(jìn)行杠桿性看多或看空的方向性交易
如果投資者看多市場(chǎng)(即預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格會(huì)上漲)，或者當(dāng)投資者需要觀察一段時(shí)間才能做出買(mǎi)入某只股票的決策，同時(shí)又不想踏空，可以買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)。投資者支付較少的權(quán)利金，就可以鎖定股票未來(lái)的買(mǎi)入價(jià)格，在放大投資收益的同時(shí)可以管理未來(lái)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
小王認(rèn)為目前42元的甲股票未來(lái)一個(gè)月會(huì)上漲，于是買(mǎi)入1張一個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為44元的甲股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，合約單位為5000，權(quán)利金為3元，共花費(fèi)3㗵000=15000元權(quán)利金。期權(quán)合約到期時(shí)，如果甲股票上漲到48元，小王選擇行權(quán)，將獲利(48-44)㗵000=20000元，收益率為(20000-15000)㷱5000=33.3%，而單純持有甲股票的收益率為(48-42)㷴2=14.3%，小王將收益杠桿化放大了。當(dāng)然，如果甲股票沒(méi)有漲到44元以上，則小王不會(huì)選擇行權(quán)，從而損失15000元權(quán)利金。
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