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遷安期貨配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務，獨立賬戶，歡迎聯(lián)系！！】
近日看點：部分券商恢復融券交易部分券商融券業(yè)務恢復據券商中國記者的調查，西南證券、東方證券和興業(yè)證券等35家券商通道，在2月份出現(xiàn)了融券賣出，累計賣出規(guī)模從數(shù)萬到數(shù)億不等。但是，對于部分大型券商，如國信證券、招商證券、國泰君安證券、華泰證券、銀河證券，尚未恢復融券業(yè)務。整體影響1、部分券商基本無法融到券，交易規(guī)模相對有限。2、大券商均恢復融券業(yè)務，余額百億以內。3、近期交易所加強了異常交易行為監(jiān)管，對異常交易賬戶處罰力度加大，處罰頻率提升，抑制惡意做空行為。4、對于A股市場而言，融券業(yè)務占比偏低，融券業(yè)務中短期不具備大舉發(fā)展的條件，其業(yè)務發(fā)展基本淪為雞肋，心理層面沖擊影響更大一些。---------------------------------部分券商恢復融券交易，該不該引起警惕？近期，證金公司恢復5個期限品種的轉融資業(yè)務，并下調各期限的對應費率，給予市場帶來了一定的提振影響。不過，在證金轉融資業(yè)務逐漸恢復的影響下，雖然短期市場的兩融余額略有回暖的跡象，但是轉融資余額卻繼續(xù)處于弱勢格局之中。截至目前，轉融資余額僅錄得111.14億元，較去年1000余億規(guī)�？s水不少。與此同時，市場融資融券規(guī)模也較去年高峰時的2.27萬億縮水過半。值得一提的是，就在證金轉融資業(yè)務得以恢復之際，實際上部分券商也先后恢復了融券的業(yè)務。其中，據券商中國的統(tǒng)計，西南證券、東方證券以及興業(yè)證券等35家券商通道，在2月份出現(xiàn)了融券賣出的跡象。與此同時，就在近日，平安證券亦公告了自今年3月24日起恢復融券業(yè)務。但需要注意的是，就目前而言，部分如國信、國泰君安、華泰等大型券商仍未有恢復融券業(yè)務的公告。部分券商先后恢復融券交易，無疑給近期的市場構成了一定的心理影響。那么，面對這一消息，投資者該不該有所警惕呢？事實上，在過去一年的時間內，A股市場同樣經歷了部分券商停止融券交易到部分券商逐漸恢復融券交易的過程。但是，就目前A股市場的環(huán)境來看，雖然融資融券整體發(fā)展規(guī)模較大，但融券業(yè)務占比整個融資融券業(yè)務的占比卻是相當?shù)�。與此同時，還經常發(fā)生部分券商無法融到券，或交易規(guī)模相當受限等問題。退一步來說，即使部分大型券商也恢復融券交易的業(yè)務，但鑒于以往融券交易的發(fā)展規(guī)模水平，其對市場的整體影響也不會很大，其融券交易余額尚且處于非常低的狀態(tài)之中。值得注意的是，即使部分券商先后恢復了融券交易，但是有幾個問題還是深刻影響著融券業(yè)務的發(fā)展狀況。其一、新規(guī)則修改之后，高頻交易者的套利行為遭到了打擊，提升了市場的穩(wěn)定性。事實上，經歷了去年股災風波之后，本已發(fā)展緩慢的融券業(yè)務再度遭到了打擊。與此同時，根據去年8月初滬深交易所對融資融券交易實施細則的修改，已經將融券操作的T 0模式更改為T 1的模式。由此一來，一方面降低了大資金大機構日內風險對沖的頻率，限制了高頻交易的風險以及回轉交易的次數(shù)；另一方面則提升了部分高頻交易者的交易成本，減少其在市場中的套利行為，其本質就是為了提升股市的穩(wěn)定性，提升市場的交易平等性。至此，在規(guī)則修改之后，融券業(yè)務對市場的沖擊影響也已經大打折扣了。其二、鑒于A股市場獨特的市場環(huán)境，融券業(yè)務尚不具備大舉發(fā)展的條件。據不完全統(tǒng)計，若按照國外成熟市場的狀況，其融券業(yè)務約占融資融券業(yè)務規(guī)模的四分之一水平。但是，在國內市場，融券業(yè)務整體占比極低，且相較于近年來迅猛發(fā)展的兩融規(guī)模來說，其對市場的沖擊影響幾乎可以忽略。顯然，從某種程度上來看，這也是我國兩融交易結構發(fā)展失衡的真實寫照。由此可見，經歷了前期股災風波的沖擊影響，中短期內融券業(yè)務較難具備大舉發(fā)展的條件，其業(yè)務發(fā)展甚至可以淪為雞肋，其對市場心理層面影響遠大于實際影響。其三、交易所強化對異常交易行為的監(jiān)管與處罰，進一步打擊部分資金借助融券業(yè)務惡意套利的行為。實際上，回顧最近一段時期，交易所對異常交易行為的打擊力度也顯著提升。與此同時，其對異常交易賬戶的處罰頻率也較以往得到了顯著地提升，這也利于清除部分惡意做空資金的生存土壤，讓市場逐漸走向穩(wěn)定化，同時也為日后資本市場運行機制的完善化掃除了障礙。筆者認為，從整體上分析，部分券商恢復融券交易，其心理層面影響遠大于實際影響，但仍需適度提防部分別有用心的資金借題發(fā)揮。不過，鑒于目前A股市場的大環(huán)境，融券業(yè)務中短期內較難具備大舉發(fā)展的條件，其給市場帶來的實質性沖擊還是相對有限的。
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