深圳羅湖區(qū)黃貝期貨配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務(wù)，歡迎聯(lián)系��！】
上周小結(jié)中我提到，盡管五月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為積極，經(jīng)濟企穩(wěn)的信號十分清晰，但股市可能迎來300-500點的調(diào)整，而這一周股市的表現(xiàn)說明：我的估計還是太保守了！本周在沒有任何利空消息的情況下A股市場全面暴跌，不僅上證指數(shù)下跌6...[詳細(xì)]
深圳羅湖區(qū)黃貝期貨配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務(wù)，歡迎聯(lián)系！！】
上周小結(jié)中我提到，盡管五月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為積極，經(jīng)濟企穩(wěn)的信號十分清晰，但股市可能迎來300-500點的調(diào)整，而這一周股市的表現(xiàn)說明：我的估計還是太保守了！本周在沒有任何利空消息的情況下A股市場全面暴跌，不僅上證指數(shù)下跌687點，跌幅達(dá)到13.32%，而且與股指期貨相對應(yīng)的三大股指跌幅全部在13%以上，可見這是一次全面而系統(tǒng)性的下跌，并非什么突發(fā)性利空因素所致。圖表最近幾周我一直在提示市場下跌的風(fēng)險，通過幾條邏輯主線證明我國形成大牛市的基礎(chǔ)條件并不成立，如果說依靠政府的力量調(diào)動巨量資金把市場拉高一、兩倍并不難，難的是順從市場規(guī)律，符合博弈機制，讓市場長期持續(xù)地“牛下去”。我們簡單梳理一下市場普遍認(rèn)同的這次大牛市的邏輯：1、我國宏觀經(jīng)濟探底成功，進(jìn)入新一輪的高增長周期。2、房地產(chǎn)見頂回落，導(dǎo)致財富表達(dá)形式根本性改變，引發(fā)30-50萬億存量資金進(jìn)入股市。3、中國納入MSCI新興市場指數(shù)，導(dǎo)致萬億外資入市。4、央行將實行持續(xù)寬松的貨幣政策。5、改革煥發(fā)國企活力，在互聯(lián)網(wǎng)的改造下，經(jīng)濟否極泰來從而大幅提升其估值體系。這個框架是一批沒什么經(jīng)濟學(xué)素養(yǎng)的股評家們鍛造出來的，很多說法似是而非甚至張冠李戴，我曾經(jīng)專文批駁過這五大觀點。這五大理由不管在邏輯上多么不堪一擊，但在賭博式的A股市場，這種所謂牛市還真被忽悠起來了。我一直說，在大資金的驅(qū)動下，股市暫時可以“�！逼饋�，但這個時間不會超過一年。一年后，聰明人就會驗證這輪牛市的邏輯，如果被事實證偽，投機力量就會奪路而逃。第一， 今年前五月的數(shù)據(jù)表明，我國不可能再次進(jìn)入7%以上的所謂中高速增長周期。從結(jié)構(gòu)上說，我國的經(jīng)濟質(zhì)量是在改善，但由于投資增速的持續(xù)下降，傳統(tǒng)意義上的新周期已經(jīng)沒有希望了。第二， 三月份以后房地產(chǎn)市場的持續(xù)復(fù)蘇打破了很多人的美夢。本來大牛市的理論主要是建立在房地產(chǎn)下跌，資金向股市轉(zhuǎn)移的假設(shè)上的，但今年以來地產(chǎn)銷售增幅的持續(xù)上漲，使這輪牛市的核心邏輯受到挑戰(zhàn)：房地產(chǎn)真的見頂了嗎，資金會持續(xù)流入股市嗎？如果地產(chǎn)熊市不成立，據(jù)此推論出的股市大牛就不著邊際了。第三、摩根斯坦利公司在六月初開會，暫時拒絕把A股列入新興市場指數(shù)。顯然，大摩清楚把A股列入指數(shù)的市場效果和惡劣影響，強行把中國列入固然可以取悅中國股民，但它自己的專業(yè)形象會從此消失。大摩雖然聲稱“暫時”不列入，但是這個暫時是一年還是三年？也許是A股跌破3000點之后。第四、說央行實行持續(xù)寬松的貨幣政策毫無依據(jù)，我們一直在執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，M2的增速是近15年來最低的，最近又開始啟動了正回購，停止短期融資的續(xù)作。很多人天真地認(rèn)為央行會連續(xù)降準(zhǔn)，我認(rèn)為既無必要也無可能——經(jīng)濟既然企穩(wěn)了，貨幣政策中性是最佳選擇。第五、國企改革是理順企業(yè)運行機制，互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)經(jīng)濟，屬于結(jié)構(gòu)性改革，對總量影響不大，它是質(zhì)量提升而非規(guī)模擴大，因而對股市估值提升沒有特別意義。謊言不是一天戳穿的，市場也是逐步覺醒的。在最近一個多月里，上述五大命題一個接著一個被證偽，導(dǎo)致股指期貨空盤量的急劇提升，本周的市場暴跌也就是順理成章的了。從資金流測試系統(tǒng)觀察，近兩周集團性資金流出接近一萬億元，說明大資金已經(jīng)做出了理性的判斷；各大券商把一批批的高估值股票從融資抵押池里剔除，顯示了他們的專業(yè)素質(zhì)，這并不是證監(jiān)會刻意打壓股市。這一輪的市場下跌完全是理性的，下跌600多點毫不過分。就歷史均值和橫向比較而言，A股依然沒有下跌到位，考慮到融資盤爆倉被迫止損的因素，市場再跌400點也是可以理解的。對于下周的操作，空倉者可以酌情參與部分優(yōu)質(zhì)個股，但以為這是一個大牛市的絕對抄底機會，還有點牽強。（本文作者文國慶系資深投資專家、和訊財經(jīng)評論特約專訪專家）
http://www.0573ol.com//company/company-show.php?id=4215
http://www.hzwxqhr.com//company/company-show.php?id=35498
https://www.zjxqhr.com/company/company-show.php?id=9952521
http://www.msyrc.com/company/company-show.php?id=6301
http://www.tlrcw.net.cn/company/company-show.php?id=8627
http://www.jobyp.com/company/company-show.php?id=1948
http://www.4yrcw.com/company/company-show.php?id=4823 [收起]
服務(wù)熱線
400-0473-006