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在八十年代呼風(fēng)喚雨、創(chuàng)造「垃圾債券」狂潮的德克索投資銀行董事長林敦辭世， 也代表長達(dá)三十年的「貪婪」華爾街世紀(jì)結(jié)束，取而代之的是如臉書的網(wǎng)路社群公司。企業(yè)界人事的變動很有趣，往往看似毫不相關(guān)的兩則人事新聞，卻可以看到產(chǎn)業(yè)...[詳細(xì)]
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在八十年代呼風(fēng)喚雨、創(chuàng)造「垃圾債券」狂潮的德克索投資銀行董事長林敦辭世， 也代表長達(dá)三十年的「貪婪」華爾街世紀(jì)結(jié)束，取而代之的是如臉書的網(wǎng)路社群公司。企業(yè)界人事的變動很有趣，往往看似毫不相關(guān)的兩則人事新聞，卻可以看到產(chǎn)業(yè)世代變動的大歷史。新的創(chuàng)造令人引頸企盼，老的滄桑令人唏噓不已。剛剛過去的四月，就有兩則極為發(fā)人省思的對照�！督裰芸芬� 一一期報(bào)導(dǎo)臉書從谷歌挖角科技女戰(zhàn)將杜根（Regina Dugan），主掌臉書最具戰(zhàn)略性的「八號大樓」研究中心。新聞發(fā)布的隔周，臉書股價超越巴菲特的波克夏公司，成為全美國第八大上市公司。就在臉書不斷沖刺的同時，紐約市的一座豪邸發(fā)出一份訃聞，曾在八 年代呼風(fēng)喚雨、創(chuàng)造「垃圾債券」狂潮的德克索投資銀行（Drexel Burnham Lambert ）董事長林敦（Robert E. Linton），安靜地離開了人世。九十歲高齡辭世的林敦，與才慶祝五十三歲生日的杜根，似乎是風(fēng)馬牛不相干的兩條平行線，他們的相似點(diǎn)很抽象，其實(shí)卻有著無比重要的雷同：林敦與杜根都深刻地影響了全球最尖端人士的生涯抉擇，他們都改變了全球產(chǎn)業(yè)的樣貌，都是一整個世代的典范人物。更具象征意義的是，林敦的辭世、杜根的登場，正好是全球告別華爾街金融世代、擁抱社群虛擬社會，產(chǎn)業(yè)歷史交替的里程碑。他，掀垃圾債熱潮市占過半獲利創(chuàng)空前紀(jì)錄一九八 年代美國股市大漲，華爾街的投資銀行放棄了低調(diào)、謹(jǐn)言慎行的傳統(tǒng)，如脫韁野馬般追求無止境的獲利。一九八七年轟動影壇的電影《華爾街》里，主人翁蓋柯說：「沒有比『貪婪』更好的詞語�！惯@句經(jīng)典臺詞，「激勵」了無數(shù)年輕人投入金融業(yè)，長達(dá)三十年的一整個世代，進(jìn)入投資銀行是「全球最優(yōu)秀年輕人」的第一志愿。而林敦領(lǐng)導(dǎo)的德克索銀行，正是「貪婪」華爾街的極致代表。曾經(jīng)念過財(cái)務(wù)金融的讀者，一定對當(dāng)時垃圾債券大王米爾肯（Michael Milken）的故事耳熟能詳。米爾肯從垃圾債券出擊的金融掠奪，把全球產(chǎn)業(yè)搞得天翻地覆，就是在林敦?fù)?dān)任德克索投資銀行執(zhí)行長、董事長時期打造完成的。在高峰的時期，全美國垃圾債券市場的發(fā)行，有超過一半都由德克索募資。公司在一九八六年創(chuàng)下五．四五億美元的稅后純益，是當(dāng)時史無前例、空前的單一投資銀行年度獲利紀(jì)錄。至于米爾肯，一九八七年他個人就從公司領(lǐng)走五．五億美元的獎金，這個金額即使在三十年后的今天，仍然令人瞠目結(jié)舌。當(dāng)時德克索的資本額是十四億美元，米爾肯的獎金等同于公司四 ％的股本，猶如今日臺灣某大資本額一千億元的金控公司，一個部門主管（還不是董事長、總經(jīng)理）就取走約當(dāng)于新臺幣四百億元的個人獎金。米爾肯的巨額獎金，來自于他說服企業(yè)用垃圾債券在市場集資，讓這些企業(yè)進(jìn)行毫無節(jié)制的惡意購并；或者鼓動原本持股甚低的公司管理團(tuán)隊(duì)，用超高的財(cái)務(wù)杠桿收購公司股權(quán)，接著或分拆、或裁員，甚至將企業(yè)拆解出售。垃圾債券原本就存在，但是米爾肯與他的團(tuán)隊(duì)運(yùn)用「金融創(chuàng)新」的手法，乘著一九八七年之前的股市多頭，肆無忌憚地操作。米爾肯雖然因此獲得巨額利潤，最終卻引爆華爾街前所未見的丑聞，米爾肯以及德克索銀行，總共招致九十八項(xiàng)涉及金融詐欺、證券操控、內(nèi)線交易等刑事犯罪。米爾肯最終認(rèn)罪，公司賠償六億五千萬美元罰鍰，而一度排名全球第五大的德克索投資銀行，則因?yàn)橐贿B串的訴訟與賠償，在一九九 年二月破產(chǎn)倒閉。他，砸錢無上限才10年就超越高盛、美林林敦的故事，對許多三、四年級的創(chuàng)業(yè)家、高階主管，一定聽來心有戚戚焉。他是平凡家庭出身的孩子，沒有顯赫的學(xué)歷，珍珠港事件時剛上高中，后來從軍擔(dān)任空軍領(lǐng)航員與轟炸機(jī)投彈手。戰(zhàn)爭結(jié)束后，林敦加入德克索的前身柏翰證券公司，成為公司第八號員工，從跑單的小弟開始做起。勤奮的林敦白天做證券交易，晚上去夜校，拿到所有該拿的專業(yè)證照，并且在十年之內(nèi)歷練了所有的部門，包括證券經(jīng)紀(jì)、商品交易，以及企業(yè)融資等。入行三十年后的一九七六年，五十一歲的林敦成為不斷擴(kuò)大的證券公司執(zhí)行長，一路受到他的貴人、創(chuàng)立柏翰證券的董事長柏翰二世（I.W. Burnham II）的拔擢。林敦升任董事長之后，目標(biāo)很明確，要讓出身并不顯赫的德克索成為與高盛、美林平起平坐的華爾街龍頭，幫助他們完成這個目標(biāo)的，就是垃圾債券，以及貪婪的米爾肯。林敦給米爾肯無限制的資金，讓米爾肯在加州運(yùn)作他的獨(dú)立王國，同意超過一半的獲利先發(fā)獎金給米爾肯，剩下的才分給自己與公司股東，唯一的目標(biāo)，就是成長、成長、再成長。林敦領(lǐng)導(dǎo)德克索在短短十年之間，登上了無人可及的高峰，年度超過五億美元的獲利，創(chuàng)下華爾街投資銀行的歷史紀(jì)錄，超越高盛、美林，乃至當(dāng)時的債券霸主所羅門兄弟。他們賺太多錢，不只引起華爾街競爭者的側(cè)目，更招引了美國證監(jiān)會、紐約檢察官，以及聯(lián)邦法院的司法調(diào)查，賺越多，檢察官的動作越大。一九八六年，已入行四十年、當(dāng)時六十一歲的林敦達(dá)到事業(yè)高峰，公司員工人數(shù)突破一萬人，都是高薪、頂尖、貪婪的金融高手，天天都有令人震撼的企業(yè)掠奪案件上報(bào)。他，挑戰(zhàn)公權(quán)力惡搞檢察長還能全身而退紐約檢察長朱利安尼（Rudy Giuliani）長期緊盯德克索公司的交易是否違法，林敦與米爾肯毫不在意，甚至在一九八六年的公司圣誕晚會上，林敦還取笑朱利安尼，把他的名字唱進(jìn)圣誕歌曲「魯?shù)希侵患t鼻子的麋鹿……」 全場八百多名德克索的交易員與主管瘋狂鼓掌，公然挑戰(zhàn)美國司法權(quán)威。米爾肯后來被朱利安尼起訴九十八項(xiàng)罪名，入獄服刑，林敦的德克索證券破產(chǎn)歇業(yè)，朱利安尼則做了八年的紐約市長，還選過美國總統(tǒng)。但是林敦全身而退，并沒有遭到任何刑事起訴，一直在紐約的豪宅過著安穩(wěn)的晚年，直到九十歲過世。林敦的逝世，代表了八 年代至今長達(dá)三十年的「貪婪」華爾街世紀(jì)的結(jié)束。林敦自己的投資銀行破產(chǎn)至今已四分之一個世紀(jì)；他的競爭者，所羅門兄弟、貝爾史登、雷曼兄弟都已經(jīng)破產(chǎn)或者消失，即使是最強(qiáng)悍的高盛與美林，經(jīng)歷了二 年的網(wǎng)路泡沫、 八年的金融海嘯，加上長達(dá)八年的量化寬松之后，也已日薄西山。如今，美林成為美國銀行的子公司，高盛近年則不斷增加傳統(tǒng)商業(yè)銀行的放款業(yè)務(wù)，一二年至今短短三年多，高盛的放款余額暴增三倍、放款余額高達(dá)原本私人銀行部門資產(chǎn)負(fù)債表的四分之三，去年起更大量裁減債券交易部門。曾經(jīng)被全世界最優(yōu)秀的頭腦視為淘金圣地的交易室，如今淪為血流成河的裁員殺戮戰(zhàn)場。投奔臉書的杜根是未來新希望，至于八 年代的林敦董事長，就請安息吧！
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