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格上理財(cái)導(dǎo)讀：私募冠軍黃平表示，成為熱點(diǎn)意味著估值可能會(huì)得到大幅提升，而貼近普通大眾的生活則意味著業(yè)績可能快速釋放，兩者結(jié)合就會(huì)形成“戴維斯雙擊”。這也是尋找到上述所謂的大牛股的必要條件。談及2014年的行情，他認(rèn)為在“兩會(huì)”...[詳細(xì)]
淮南股票配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務(wù)，歡迎聯(lián)系�。 �
格上理財(cái)導(dǎo)讀：私募冠軍黃平表示，成為熱點(diǎn)意味著估值可能會(huì)得到大幅提升，而貼近普通大眾的生活則意味著業(yè)績可能快速釋放，兩者結(jié)合就會(huì)形成“戴維斯雙擊”。這也是尋找到上述所謂的大牛股的必要條件。談及2014年的行情，他認(rèn)為在“兩會(huì)”之前最需要關(guān)注的新領(lǐng)域是國企改革。過去一年，我們創(chuàng)勢翔團(tuán)隊(duì)以凈值年增長125.55%在強(qiáng)手如林的陽光私募界摘得桂冠，這對(duì)于我們來說是莫大的幸運(yùn)與鼓勵(lì)。因此，我們這個(gè)出身“草根”的團(tuán)隊(duì)，逐漸成為金融圈人士、輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。我經(jīng)常被問到的一個(gè)問題：我們是怎么選到樂視網(wǎng)[0.00% 資金 研報(bào)]、掌趣這類大牛股的?我認(rèn)為，這有運(yùn)氣的成分在，我自己也沒有意識(shí)到后面這些股票會(huì)有如此之大的漲幅;但這些牛股的發(fā)現(xiàn)得益于我們的研究框架以及投資團(tuán)隊(duì)的逐漸成熟，還有是我們對(duì)于自己理念的堅(jiān)守�？偨Y(jié)下來，主要有以下幾點(diǎn)：首先，和很多投資人士遵從的“自下而上”選股方法不同，我們是“自上而下”選擇投資標(biāo)的的。政策解讀在我們的投資體系中有著舉足輕重的作用。舉例來說，樂視網(wǎng)、掌趣是我們通過研讀習(xí)總書記所表述的“中國夢”開始關(guān)注的。中國夢的概念是什么?我們當(dāng)時(shí)認(rèn)為，就是文化傳媒。那個(gè)時(shí)候，我們就已經(jīng)開始了對(duì)文化傳媒板塊的系統(tǒng)性研究。再比如，三中全會(huì)里面最新的內(nèi)容是什么?是設(shè)立“國家安全委員會(huì)”，所以我們此后就研究、布局安防軍工板塊�？梢哉f，我們上半年的收益是“潛伏”文化傳媒板塊賺到的，下半年最大的收益則來自軍工板塊。這無不得益于對(duì)政策的精準(zhǔn)解讀�？赡苡信笥褧�(huì)問，在鎖定可能成為熱門的行業(yè)、板塊之后，又是如何從眾多公司中甄選出可能會(huì)表現(xiàn)最好的投資標(biāo)的的呢?我們的選擇標(biāo)準(zhǔn)是：找到那些能夠進(jìn)入老百姓的生活的，股票業(yè)績會(huì)快速釋放的標(biāo)的。從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，他們的業(yè)績本身不錯(cuò)，但估值不高，至少從行業(yè)平均水平看，是處于平均水平以下的。上述兩點(diǎn)意味著什么呢?成為熱點(diǎn)意味著估值可能會(huì)得到大幅提升，而貼近普通大眾的生活則意味著業(yè)績可能快速釋放，兩者結(jié)合就會(huì)形成“戴維斯雙擊”。這也是尋找到上述所謂的大牛股的必要條件。大家都知道，股票的價(jià)格等于每股收益乘以市盈率。所以我們?cè)谠u(píng)估一家公司價(jià)值的時(shí)候，除了看它的業(yè)績?cè)鲩L以外，更加關(guān)注它市盈率的增長空間。如果標(biāo)的公司能夠業(yè)績翻倍的同時(shí)，市盈率也能增長三倍，其股價(jià)就會(huì)有6-7倍的空間。如果這個(gè)公司不墨守成規(guī)，喜歡“折騰”，在市盈率高企的時(shí)候?qū)ふ业胶线m的資產(chǎn)進(jìn)行收購，會(huì)進(jìn)一步對(duì)其股價(jià)進(jìn)行刺激。從而成為傳說中的“十倍股”。去年的掌趣科技[-1.16% 資金 研報(bào)]、中青寶[-1.46% 資金 研報(bào)]之所以能夠漲到十倍，無不符合上面我談到的三點(diǎn)原則。此外，在調(diào)研方面，我們也有自己的一些心得。我們的核心成員各自都有一套“看家”調(diào)研方法，雖然比較“草根”，但過往都曾被證明行之有效。大家調(diào)研的時(shí)候關(guān)注的角度都不太一樣，有的關(guān)注標(biāo)的公司的管理體系，有的分析標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)狀況;有的看重標(biāo)的公司老板的領(lǐng)導(dǎo)能力，有的喜歡直接和標(biāo)的公司的基層溝通，等等。我們會(huì)用各自的方法對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行調(diào)研，然后回來一起開會(huì)總結(jié)。所有資料中，我們更重視直接拿到的一手?jǐn)?shù)據(jù)或親眼看到的真實(shí)情況。比如在調(diào)研樂視網(wǎng)的時(shí)候，我們會(huì)直接去了解他工廠的生產(chǎn)情況，也會(huì)在賣場蹲上幾天，看他產(chǎn)品的銷售情況;調(diào)研掌趣就更好玩了，直接下載他的各種游戲，并找不同年齡段的朋友來試玩。當(dāng)然了，市場是復(fù)雜而多變的，上述只是挖掘到牛股的必要條件。資金的寬松程度、市場參與主體之間的博弈，也在不同時(shí)期在造就牛股方面扮演了重要的角色。也許有人會(huì)說，去年創(chuàng)業(yè)板的行情太火爆，很適合我們這種“敢死隊(duì)”風(fēng)格的民間派。但是我想告訴大家，去年的行情根本不適合以往敢死隊(duì)的“打板”模式，主要因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板盤子太小，很多創(chuàng)業(yè)板流通盤才幾千萬，進(jìn)去之后很難快速出來。所以更多的時(shí)候，我們的核心持倉是通過上述方法投資的。當(dāng)然，我們也有一部分用作流動(dòng)性管理的資金，會(huì)針對(duì)市場行情的熱點(diǎn)進(jìn)行一些短線操作。在獲取一些短線收益的同時(shí)，更大的作用是保持我們對(duì)盤面的敏感度。因?yàn)槲覀冋饾u把以前所具備的那種“敢死隊(duì)”嗅覺，拿來做風(fēng)險(xiǎn)控制、凈值管理。適時(shí)針對(duì)一些倉位進(jìn)行高拋低吸能夠降低市場波動(dòng)對(duì)凈值的影響，讓我們的凈值曲線更加漂亮。說到凈值管理，這里不得不提及的是：能炒好股票的不一定能管理好陽光私募。這也是我成立陽光私募以來的最大體會(huì)。首先，管理自己的錢和管理別人的錢是不一樣的，自己的錢可以滿倉，可以重倉一兩只股票并堅(jiān)守，即使回撤率高也可以抗著。但是管理陽光私募就不同了，你得去關(guān)注凈值。如果回撤率高，自然而然會(huì)有壓力。不一定是客戶給你的，你自己也會(huì)給自己很大壓力，因?yàn)榈?毛以下就必須清盤了。我們基金剛成立的時(shí)候，因?yàn)榻槿胛幕瘋髅桨鍓K較早，凈值一度跌到8毛多，那個(gè)時(shí)候壓力真的很大�；仡^來看，多虧對(duì)自己投資邏輯的堅(jiān)守，才能熬過最難的時(shí)候。再回到尋找牛股的過程，其實(shí)我對(duì)自己去年的業(yè)績是不滿意的。因?yàn)樵跇芬�、掌趣上，我們沒有堅(jiān)持到最后，錯(cuò)過了后面很大一波漲幅。其中一個(gè)很重要的原因是：我管理的是別人的錢，我們很在意基金凈值的回撤。牛股一旦漲很高，我們會(huì)很警惕，擔(dān)心回撤率過大，導(dǎo)致凈值大幅波動(dòng)。正是這種把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位的理念，使得我們?nèi)ツ甑膬糁登�非常漂亮，基本沒有受到市場大幅波動(dòng)的影響。無論是去年5、6月份大盤應(yīng)“錢荒”大幅回調(diào)，還是10月創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整，都沒有給我們凈值帶來大的影響。談及2014年的行情，我們認(rèn)為在“兩會(huì)”之前最需要關(guān)注的新領(lǐng)域是國企改革，我們認(rèn)為這次國企改革會(huì)動(dòng)“真格”，所以會(huì)把這類股票作為重點(diǎn)研究的對(duì)象。但是能不能成為牛股，大家拭目以待吧。
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