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在華爾街，卡爾ⷠ伊坎不是個令人愉悅的名字。叱詫風(fēng)云40年，卡爾ⷠ伊坎一手主導(dǎo)了美國金融史上最著名的一樁樁惡意收購，美國每一件重要的企業(yè)界事件背后幾乎都有他的身影，華爾街公司高管談之色變。億萬富翁利昂ⷥϙ...[詳細(xì)]
南陽期貨配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務(wù)，歡迎聯(lián)系��！】
在華爾街，卡爾ⷠ伊坎不是個令人愉悅的名字。叱詫風(fēng)云40年，卡爾ⷠ伊坎一手主導(dǎo)了美國金融史上最著名的一樁樁惡意收購，美國每一件重要的企業(yè)界事件背后幾乎都有他的身影，華爾街公司高管談之色變。億萬富翁利昂ⷥ𘃨勨🙦෨ܤ좨좩ԢԤ𝆩益𘯤𝥨𘎨窺𗱤༧膦¤𒾦𘎨̤𘔤𘍥𑈤𘍦젯𘍥諤Τ㳣¥𘍦𘯥㽥𝆦葤𘍤銓¢ܧ謗𛊥䩯🙤𝍸0歲的老人仍不知疲倦地站尋找著自己的目標(biāo)，155億美元的身家，不需要他人的幫助，也不用征求誰的同意，這讓他變得十分危險(xiǎn)，就像一只禿鷹盤旋在高空，觸目所及都是他的獵物。“我是伊坎……”，幾乎所有公司的CEO都害怕接到這樣的電話，因?yàn)檫@很可能意味著“麻煩”的開始...電影《華爾街之狼》根據(jù)臭名昭著的股票經(jīng)紀(jì)人喬丹ⷨ𐔧揧鷓̦萯𝆩ڨ𜾨⡧퉥𐄧獦캨鋦ꗥꕨŨ瑦쥩𐔧揧鷚🜩鹵𘍤𘊢ܥ펥ᗤ뼢ݧ簥§�펥ᗤ뼦𘯥綧렧𐖧陥﹥熤𘊥𘂥䧥嬥︯🐧︥䚥瑨鋦༨🫦熨⡤𘜥詧𛊧𑣤ᚥ約蘧e詧𛊨�糦𘯩瑩鯊≯窺𗱨𘰥試𖦯𗶤⡦𐑤𘦦𝥥𛊣¥𝓧䶯🙥𘍦𘯤𛀤𘰥̦𘯥𘂥偨샥慥﹤𘊥𘂥嬥︨🛨ጥ𔗥ꫣ¥�𐔂𗤼憎𗤸सꤻ䦉জ駾𝤸ꥸ⥅쥏𘩃𝥮䥇𖧋ੇ𝣀⤻𖦜য়奐�🦘列२🧚䦔릮ᨢ�ᤸ쥍穇魯夸८𖤸ꥸ⥅쥏𘧚䨂᤻𝦈𐤸𘧕娂ᤸ쩀稡줽🨂ᤸ㧛뤽🥅쥏𘥁䧧�㦕줸ꥷ𑨵⥾𗤸䥈馶毼줹🧻ᤸ榝奮𞥈飀ⱹ87年奧斯卡獲獎電影《華爾街》中，邁克爾ⷩᓦ༦뉦尦璤𘯩㨥膤𞋧©⣥不幀ﰨܥ悅𝠦㳦龤𘪦⣥廦𝡧뗥彤ݯ�𘯤𐍨耣¥𘊥�𐔂𗠤𜼤䩧𘯤ꕨ̧깥䪤fῥ�𘚯娧륦🁦ࡥ䚧𐍦ࡤ𘀯e�컥曣e𗞦鑥勦蘦䶢ঢথ캥膥ꛥ𒌨🐦𐔱961年，伊坎也和貝爾福特一樣從股票經(jīng)紀(jì)人開始了自己的華爾街生涯。一開始因?yàn)槌錾耐稒C(jī)技巧，卡爾在不到兩個月的時間內(nèi)輕松賺到了4000美元， 那是他父親兩年的收入。多年以后，回憶起這段時光他仍感慨不已：“它們就像點(diǎn)石成金的魔法師,讓奇跡在一夜之間發(fā)生, 實(shí)力、野心和激情在一個個的天文數(shù)字中燦然交匯。”原來冷漠、理性的數(shù)字背后竟然蘊(yùn)藏著如此熾熱而瘋狂的酵母。就在那一瞬間，他決定重新修正自己的人生坐標(biāo)。從此，世界上少了一位參悟人生的哲學(xué)家，多了一個縱橫捭闔的資本大鱷。一年后美國股市崩潰，一夜之間伊坎傾家蕩產(chǎn)，在同一天模特女友離去、心愛的敞篷車也不得不賣掉。栽了大跟頭后，伊坎清晰地意識到了自己專業(yè)知識的貧乏，隨后如饑似渴地系統(tǒng)學(xué)習(xí)金融、法律、會計(jì)、證券分析等基礎(chǔ)課程。大事業(yè)要有大構(gòu)想七年之后，卡爾在交易所購買了一個席位，成立了以自己名字命名的公司，專注于風(fēng)險(xiǎn)套利和期權(quán)交易這個微不足道的小買賣。與當(dāng)時許多投資機(jī)構(gòu)將注意力放在專門炒作高科技概念股上完全不同，伊坎的目光死死盯住了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。在他看來：身處傳統(tǒng)行業(yè)的公司大多擁有價(jià)值不菲的資產(chǎn)，增值空間巨大。而且它們面對的是一個成熟的、現(xiàn)成的而不是潛在的市場，沒有太多的不確定因素……戰(zhàn)略決定成敗，接下來伊坎的投資公司在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類公司身上大膽下注，最終不僅在5年時間中以年均21.6%的收益率跑贏道瓊斯大盤，而且令許多醉心于納斯達(dá)克市場的投資機(jī)構(gòu)望塵莫及。1980年，在客戶紛至沓來的情況下，伊坎將公司遷到了美國的金融中心——紐約曼哈頓。與通用、摩根斯坦利等國際巨頭比鄰而居的日子，極大地開闊了他的眼界。此時的伊坎，已經(jīng)不滿足于在股票二級市場當(dāng)一個暴發(fā)戶式的炒家，他開始以戰(zhàn)略家的眼光謀篇布局。伊坎敏銳地察覺到，全球的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷一次巨大的變革，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都存在迅猛發(fā)展的機(jī)遇，但是由于公司治理和其他種種原因，多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小、投資分散、沒有競爭力。因此，如果通過資本并購的方式，將之進(jìn)行優(yōu)化整合，前景不可限量。事情已經(jīng)想得很清楚了。伊坎不再猶豫，他只怕自己并購動作太慢！5個月后，斥資8000萬美元收購了瀕臨破產(chǎn)的Federal-Mogul汽車零件公司，然后重金聘請麥肯錫等國際專業(yè)顧問公司為企業(yè)在戰(zhàn)略、管理等方面進(jìn)行提供咨詢，將它從“連一張準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表都交不出來”的極度混亂的企業(yè)，轉(zhuǎn)型成一個管理規(guī)范、極具市場競爭力的現(xiàn)代公司。數(shù)年后，伊坎將之出售，獲利超過20倍！資本積累的伊坎開始大量購入上市公司控股股份，開始了自己的傳奇投資人生。接下來的3年時間里，伊坎背著大大的錢袋，像開聯(lián)合收割機(jī)一樣將眾多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)一一收入囊中。在過去的四十年間，伊坎在華爾街嫻熟運(yùn)用杠桿收購、惡意收購、委托書之爭、要求董事席位、借助媒體、煽動小股東等各種資本和非資本手段，購入了數(shù)十家上市公司的大量股份，通過威逼利誘董事會和管理層賺取了上百億美元的利潤。他的獵物名單包括了雅虎、時代華納、維亞康姆、蘋果、摩托羅拉、西聯(lián)匯款等諸多巨頭，橫跨鋼鐵、航空、科技、金融、娛樂等多個行業(yè)。正應(yīng)了孟子那句“天將降大任于是人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，空乏其身，行拂亂其所為，所以動心忍性，曾益其所不能。”狹路相逢勇者勝1985年初，有人反復(fù)介紹并邀請伊坎接盤菲利浦石油公司的股份，他只是勉強(qiáng)答應(yīng)“試試看”。但是，分析的結(jié)果卻令伊坎摩拳擦掌：首先，菲力浦石油公司的石油儲量已經(jīng)超過10億桶，以每桶30美元的市價(jià)計(jì)算，公司的資產(chǎn)就不應(yīng)低于300億美元。而當(dāng)時公司的市值僅為126億美元，被嚴(yán)重低估。其次，石油行業(yè)屬于成長性很好、具有強(qiáng)大延伸和輻射能力的領(lǐng)域。只要運(yùn)作得當(dāng)，短期內(nèi)就可以做到可觀的利潤和很大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。再次，整個大背景更是利好。1979年第二次石油危機(jī)爆發(fā)，石油產(chǎn)量從每天580萬桶驟降到100萬桶以下，油價(jià)則從每桶15美元上漲至35美元。而且經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使石油的需求量每年以10%以上的速度在增加！接下來的幾個月里，伊坎在紐約和德克薩斯之間飛來飛去，和對方商談收購的細(xì)節(jié)。媒體也推波助瀾，一時間，這場“資本和能源的世紀(jì)聯(lián)姻”萬眾矚目。但是誰也沒想到，就在雙方準(zhǔn)備進(jìn)洞房的前一刻，意外發(fā)生了——另一大財(cái)團(tuán)以高出10億美元的價(jià)格向大股東發(fā)出收購要約。面對對方勢在必得的攻勢，拉滿弓弦的伊坎已經(jīng)很難收回，他決定不惜一切代價(jià)與對方見個高低。當(dāng)伊坎宣布將收購價(jià)格提高20%時，對方立馬抬高收購價(jià)到30%。雙方你來我往，空氣中彌漫著血腥味。此時的伊坎非常清楚，如果按照市價(jià)收購，即便是將手中所有的現(xiàn)金都抽調(diào)過來也存在高達(dá)80億美元的缺口，他已經(jīng)聽到了資金鏈即將斷裂的聲音。在伊坎近乎彈盡糧絕的時候，華爾街著名的投資銀行家米爾肯敲開了他的門。米爾肯發(fā)明了一種垃圾債券融資法。垃圾債券是信用等級很低的公司發(fā)行的債券，盡管回報(bào)很高，但違約的風(fēng)險(xiǎn)也很大，所以乏人問津。于是，米爾肯開立保函，以銀行的信用為這些債券提供擔(dān)保，然后再去金融機(jī)構(gòu)貸款。這種方法能夠以最少的本金撬動最多的資金，將杠桿最大化，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也成倍放大。一個有槳沒船劃，一個有船劃不動，兩人一拍即合。收購計(jì)劃再次啟動，一場勢不兩立的收購與反收購之戰(zhàn)隨之進(jìn)入白熱化。隨后，競爭對手開始發(fā)覺情況有些異樣：看似弱小的伊坎不但絲毫不落下風(fēng)，反而越戰(zhàn)越勇，自己卻顯得后勁不足。勝利的天平已開始倒向伊坎，只要再堅(jiān)持一陣，對手必?cái)o疑。出乎所有人意料的是，此時伊坎選擇了放棄——不僅停止收購，反而將手頭的股票盡數(shù)拋出。事后有人問及原因，伊坎笑笑：“菲力浦石油公司只剩下一付空殼，要來何用？我要的是股價(jià)上漲！”不過以下的解釋似乎更有說服力：一進(jìn)一出，就有上億美元的進(jìn)賬——伊坎深深愛上了這種“來錢極快”的短線投機(jī)，早已失去了經(jīng)營實(shí)業(yè)的耐心。從此，伊坎開始用他像獵狗一樣靈敏的嗅覺，找出并伺機(jī)襲擊那些股價(jià)估值過低的公司。在迅速聚斂了數(shù)十億美元的財(cái)富的同時，他也成為了讓企業(yè)高管們夜不能寐的“幽靈”。兵者詭道1985年，伊坎在對環(huán)球航空公司（TWA）漂亮的惡意收購中一戰(zhàn)成名。伊坎發(fā)現(xiàn)剛剛完成業(yè)務(wù)拆分的環(huán)球航空公司控制權(quán)存在漏洞，于是糾集了一批資金雄厚的合作伙伴悄悄抄底該公司股票，此時環(huán)球航空公司每股價(jià)格只有10美元。當(dāng)他的持股量臨近5%這一披露界限時，他突然開始快速加碼，短短數(shù)日將持股比例提高至16%，華爾街其他投資人隨即跟進(jìn)，股價(jià)則快速飆升至每股19美元。伊坎起初放出消息，表示自己并不想控制TWA，只是想用股票換幾架環(huán)球航空的飛機(jī)，然后再把飛機(jī)租給這家公司賺錢，這時股價(jià)回落并穩(wěn)定下來。當(dāng)TWA意識到情況不妙時，便向紐約聯(lián)邦法院提起訴訟。伊坎并未就此收兵，他一邊打官司，一邊將持股量提升至52%以上，快速完成了對TWA的絕對控股�！秾O子ⷥ曤ˢܦ嶧悩㎯嶥悅悧𘍥ꨥ悥🥥悩ꨥ悩¢ݥ磩犤�🙤𘀦蘣¥筥ߦꕨ𒌧ŧ獨蒥향嶨±988年通過TWA私有化交易，個人獲利4.69億美元，卻給這家公司留下了5.4億美元的巨額債務(wù)，而后伊坎又作價(jià)4.45億美元變賣了TWA最有價(jià)值的倫敦業(yè)務(wù)。成立于1925年的老牌航空公司TWA最終在2001年被美利堅(jiān)航空收購，徹底退出了歷史舞臺。從此伊坎背上了“企業(yè)掠奪者”的惡名�！爱�(dāng)你弄出很大聲音的時候，人們會聽你說話，而當(dāng)你在桌子上扔出上億現(xiàn)金的時候，人們對你的注意，比你弄出多大聲音都要大�！彪m然父母并不是商人，但伊坎的身上卻淋漓盡致地體現(xiàn)了猶太人的經(jīng)商天性：對利益嗜血般貪婪，為利潤不害怕風(fēng)險(xiǎn)，看準(zhǔn)時機(jī)果斷出擊。伊坎就如同華爾街一條嗜血的惡狼，敏銳的判斷出自己可能的目標(biāo)，然后就集中力量展開攻擊；他是美國少數(shù)可以憑借一己之力就改變?nèi)魏紊鲜泄竟蓛r(jià)的人物。他宣布自己收購蘋果股票的一條Twitter消息，就可以讓蘋果股價(jià)單日暴漲5%。哪怕是關(guān)于他打算攻擊黑莓的傳言，都可以讓后者股價(jià)飆升7%。他曾經(jīng)創(chuàng)下紐交所單筆交易之最，在Texaco一家公司上就凈賺5億美元。高明獵手的秘密說起來很簡單，伊坎常常尋找那些苦于出售的企業(yè)�？偟膩碚f，伊坎看重的是“硬資產(chǎn)”，如房地產(chǎn)、石油資源、林地等這些容易計(jì)算出價(jià)值的行業(yè)，避開那些嚴(yán)重依賴開發(fā)新產(chǎn)品的科技公司。當(dāng)然也不能一概而論，伊坎在生物制藥行業(yè)的收購也很成功。伊坎攻擊的目標(biāo)都具有相同的特征：那些股價(jià)暫時處于低谷，但基本面依舊穩(wěn)健的公司股票，而且股價(jià)低落很大原因都要?dú)w罪于管理不力與業(yè)務(wù)混亂。這給伊坎這樣的活躍投資者帶來了活動空間，他可以迅速低價(jià)吃進(jìn)股票成為戰(zhàn)略股東，通過公開報(bào)道施壓董事會或管理層，利用小股東的不滿情緒發(fā)起委托書戰(zhàn)爭，甚至直接發(fā)出收購要約，來逼迫上市公司滿足他的要求，推進(jìn)公司管理或戰(zhàn)略變革。伊坎對此的解釋是：“大家一致的看法常常是錯誤的，如果你隨波逐流，成功就會遠(yuǎn)離你，所以我買的都是那些不那么耀眼、不被人喜歡的公司，要是整個產(chǎn)業(yè)也失寵于大眾就更好�！睘榱俗龊眠x擇，伊坎把自己埋身于曼哈頓總部高明的研究團(tuán)隊(duì)中，但最重要的工作還是尋找可被收購的企業(yè)。通常，選擇獵物時，最重要的人還是伊坎本人。他的高級顧問說：“50%到60%的好點(diǎn)子都來自于伊坎。”伊坎常常一天打十多個小時的電話，對象包括投資銀行家、對沖基金公司經(jīng)理、分析師等一切能給他提供線索的人。一旦找好獵物，伊坎就會與同事們對該公司的每個方面都仔細(xì)分析，翻來覆去地分析。雖然看起來伊坎無處不在，但他事實(shí)上很少離開GM大樓的辦公室。他幾乎不會打飛機(jī)去見股東或律師。他僅僅從曼哈頓大樓就可以對外面的那些公司造成巨大影響，所以他堅(jiān)持認(rèn)為微觀層面的管理沒有太大必要�！斑@就像看一位醫(yī)生做手術(shù)，然后告訴他哪兒做得不對。”天使還是魔鬼喜歡穿休閑的棉布褲子和船鞋，脖子上總纏著一副眼鏡，當(dāng)他埋頭工作時，頭發(fā)耷拉下去，看上去就像一個好萊塢影片里癡迷于研究的教授。然而，對于伊坎的評價(jià)，外界卻并不統(tǒng)一：既有“激進(jìn)投資人”、“維權(quán)投資者”等帶有褒獎意味的稱謂，更有“吸血鬼”、“企業(yè)掠奪者”等具有譴責(zé)性質(zhì)的標(biāo)簽。在批評者看來，伊坎關(guān)心的是如何從收購和出售中贏利，而從不關(guān)心企業(yè)的發(fā)展；而且被伊坎攻擊的上市公司被迫犧牲其他股東的利益，采用大筆資金實(shí)施股票回購，而伊坎得以獲利并全身而退；不僅如此，由于董事會往往考慮的是企業(yè)戰(zhàn)略問題，但伊坎所關(guān)注的是短期收益，其不當(dāng)?shù)母蓴_行為勢必危及公司的長期發(fā)展。更有甚者，伊坎的猛烈進(jìn)攻有時會傷害到那些本不應(yīng)該受到攻擊的CEO們。正如一位非常著名的投資家所言：“他把對上帝的敬畏引入管理以讓人們按他的意思行事，這可能對迅速提升一個公司的股價(jià)有用，但可能不是公司持久盈利的最好之計(jì)�！薄拔冶仨氁怨蓶|的利益為出發(fā)點(diǎn)，而我就是最大的股東�！庇捎谛畔⑴c身份的不對稱，分散的小股東聯(lián)合起來與現(xiàn)有管理層進(jìn)行談判不太可能，而對一個擁有公司大部分股權(quán)的大股東來說，用公司治理的正式程序給管理者施壓還是很有可能的。因此，客觀上說，伊坎通過機(jī)構(gòu)投資者的相對強(qiáng)勢力量將原本沒有話語權(quán)且分散的小量持股人團(tuán)結(jié)起來，并以他們代表的角色監(jiān)督大企業(yè)管理層的行為，一方面可以為企業(yè)引入民主決策機(jī)制，另一方面能夠促使企業(yè)管理層專注于為股東創(chuàng)造價(jià)值。資料顯示，最近兩年里伊坎曾經(jīng)“染指”過的公司市值增幅已經(jīng)超過了500億美元，伊坎說自己的行為已經(jīng)使得更多的中小股東獲益。1988年，伊坎在石油公司Texaco的年度股東會議上慷慨激昂地表示，“有很多人為反抗暴政而死去。至少我可以投否決票。”因而短期投資者就像是跟著大船的海鷗一樣，聚集在伊坎的背后，準(zhǔn)備著從伊坎的攻擊中獲得自己的利益。與村夫交談不離謙卑之態(tài)，與王侯散步不露諂媚之顏1986年，伊坎和一群掠奪者看中了USX的資產(chǎn)、鋼鐵和能源。伊坎的設(shè)想是剝離鋼鐵業(yè)務(wù)，讓能源部門的價(jià)值凸顯出來�？闯龃隧�(xiàng)剝離有利可圖的人不只是伊坎一人，但是最后把這件事搞起來的只有伊坎。然而狂飆的 80 年代漸行漸遠(yuǎn)，當(dāng)年臭名昭著的掠奪者也銷聲匿跡，他們不再顯山露水，做起了平淡的生意。Saul Steinberg 重新打理自己的 Reliance Insurance 公司。Irwin Jacobs 在明尼蘇達(dá)經(jīng)營游艇生意。最火爆的掠奪者 Sir JamesGoldsmith 帶著財(cái)富歸隱了。在伊坎所有一局定輸贏的撲克對決中，在他所有艱苦卓絕的戰(zhàn)役中，這場戰(zhàn)斗是決定伊坎生死的，也是他最成功的一戰(zhàn)。此時的伊坎爭議纏身，航空公司沒經(jīng)營好，還背著掠奪者的惡名，是僅存的幾個還沒被打倒的 80 年代金融寡頭，伊坎似乎不堪一擊。一家政府機(jī)構(gòu)和多名有影響力的參議員聯(lián)合起來要對付他，伊坎難道真要被埋葬在80年代的垃圾堆里嗎？最后的結(jié)局是，這個意志堅(jiān)定地控制公司命運(yùn)的人，也成功地掌握了自己的命運(yùn)。這讓人想起了他最喜愛的吉普林的詩句：與村夫交談不離謙卑之態(tài)，與王侯散步不露諂媚之顏。2007年時，卡爾管理著50億美元的資產(chǎn)。他的資本管理一直非常成功，直到經(jīng)濟(jì)崩潰期間，他才遭遇挫折，損失了35%。突然之間，像所有資產(chǎn)管理人一樣，面對失望的投資人，他只能讓處境窘迫的合伙人拿回投資。然而，伊坎自己卻沒有收回自己的資產(chǎn)，還順勢將合伙人的負(fù)擔(dān)徹底解除了。這種契約精神恐怕沒幾個人可以做到�！拔遗c投資人之間一直都沒有什么問題，但到最后，如果你想全資收購一家公司，沖突就會變多�！币量灿X得與其做個收點(diǎn)“小費(fèi)”資產(chǎn)管理人，不如變身為華爾街一匹孤狼，用自己的錢來馳騁沙場。總結(jié)：《財(cái)富》雜志稱伊坎為“美國最熱門的投資者”，“不管你信不信，現(xiàn)實(shí)中的伊坎是一個復(fù)雜而又多才多藝的人——他精通多種賺錢之道，他可能為股東賺的錢比這個星球上的其他任何投機(jī)者都多�！庇魍豕�，必承其重。伊坎的成功來自于 [收起]
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