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海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2016年,中國(guó)對(duì)外貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差3.35萬(wàn)億元人民幣。盡管這個(gè)數(shù)據(jù)較2015年縮減了9.1%,但依然是個(gè)很龐大的數(shù)字,大致相當(dāng)于5000億美元。為什么中國(guó)有5000億美元的貿(mào)易順差,而2016年的外匯儲(chǔ)備居然會(huì)減少3198.44...[詳細(xì)]
太原期貨配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務(wù),歡迎聯(lián)系。
海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2016年,中國(guó)對(duì)外貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差3.35萬(wàn)億元人民幣。盡管這個(gè)數(shù)據(jù)較2015年縮減了9.1%,但依然是個(gè)很龐大的數(shù)字,大致相當(dāng)于5000億美元。為什么中國(guó)有5000億美元的貿(mào)易順差,而2016年的外匯儲(chǔ)備居然會(huì)減少3198.44億?其實(shí)2015年也存在同樣的情況,而且比2016年還嚴(yán)重。因?yàn)檫@一年外匯儲(chǔ)備減少5126.56億美元,高于2016年37.61%,而貿(mào)易順差數(shù)額也要高于2016年,是它的109%。這么多的外匯去哪兒了?當(dāng)然,有人民幣貶值、外匯儲(chǔ)備減值的因素,同時(shí)也有資本項(xiàng)下對(duì)外投資的因素等。但除去這些因素,我們至少可以估計(jì)兩年之間有10000億美元的外匯并未出現(xiàn)在中國(guó)的外匯儲(chǔ)備當(dāng)中。有人說(shuō),這是資本出逃的結(jié)果?峙虏荒苓@樣簡(jiǎn)單地評(píng)估。假如資本出逃有這么大的規(guī)模,那么意味著中國(guó)財(cái)富以每年5000億美元的速度遞減,這是中國(guó)不能承受的。那到底是什么原因?我認(rèn)為,主要是兩方面的原因:一是中國(guó)企業(yè)出口換匯之后,沒(méi)有結(jié)匯,沒(méi)有把外匯拿回到國(guó)內(nèi);二是居民換匯消耗了外匯儲(chǔ)備。如果是因?yàn)橹袊?guó)出口企業(yè)沒(méi)有結(jié)匯,第一,說(shuō)明人民幣貶值中重要原因之一是中國(guó)出口企業(yè);第二,中國(guó)企業(yè)把外匯留在境外,把錢存入外資銀行或進(jìn)行其他金融投資,這實(shí)際等于“資本外流”;第三,出口企業(yè)不結(jié)匯勢(shì)必加大國(guó)內(nèi)人民幣貸款需求,擠占制造業(yè)金融資源,干擾中國(guó)貨幣政策。那么,什么原因?qū)е轮袊?guó)企業(yè)出口不結(jié)匯?很顯然,是人民幣貶值預(yù)期。如果是這樣,那說(shuō)明人民幣已經(jīng)墜入在一個(gè)惡性循環(huán)圈——貶值預(yù)期使得企業(yè)出口不結(jié)匯,而出口不結(jié)匯又會(huì)導(dǎo)致中國(guó)市場(chǎng)外匯供給減少,迫使人民幣真實(shí)貶值。同時(shí),人民幣留在境外越多,外國(guó)銀行越發(fā)財(cái),同時(shí)壓低別人的利率,抬高中國(guó)利率。這就為別人的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造優(yōu)異的金融環(huán)境,而不斷惡化自身的金融環(huán)境。所以,我們必須關(guān)注到這樣的問(wèn)題。盡管人民幣貶值可以帶來(lái)中國(guó)出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,可以改善中國(guó)的貿(mào)易條件和外貿(mào)形勢(shì),但我們一定要明白,這樣做可能不利于資本競(jìng)爭(zhēng),而現(xiàn)在關(guān)鍵是資本擁有,因?yàn)槲磥?lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí),必須依賴現(xiàn)在是不是可以獲得更多的資本,尤其是股權(quán)資本。我們完全有能力讓經(jīng)常項(xiàng)目更加開(kāi)放,但如果上述假設(shè)成立的話,則企業(yè)出口必須結(jié)匯,這也是一個(gè)主權(quán)國(guó)家對(duì)本土企業(yè)(無(wú)論外資還是內(nèi)資)可以提出的正常要求。尤其是國(guó)有企業(yè),在國(guó)家需要外匯的時(shí)候,出口結(jié)匯應(yīng)當(dāng)是它們的義務(wù)。所以,央行完全可以保持中國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣政策的穩(wěn)定,而通過(guò)要求出口企業(yè)結(jié)匯達(dá)到穩(wěn)定人民幣匯率的目的。當(dāng)下“走出去”企業(yè)的一個(gè)重要社會(huì)責(zé)任就是出口結(jié)匯。以實(shí)業(yè)利益為上,而不是指望貨幣套利。這應(yīng)當(dāng)也是中國(guó)政府對(duì)中國(guó)企業(yè)的正確要求。
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