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主持人：在需求沒有發(fā)生很大變化的情況下，商品在上半年普遍出現(xiàn)了50%左右的大幅上漲，您認為是基本面起了變化，還是資金面炒作的作用更大？傅海棠：肯定是基本面發(fā)生了變化，資金是順應(yīng)基本面的。過去幾年不斷炒也炒不起來，還是往下走的...[詳細]
寧波期貨配資:【v:pei0zi】 【本司專注股票配資|期貨配資業(yè)務(wù)，歡迎聯(lián)系！！】
主持人：在需求沒有發(fā)生很大變化的情況下，商品在上半年普遍出現(xiàn)了50%左右的大幅上漲，您認為是基本面起了變化，還是資金面炒作的作用更大？傅海棠：肯定是基本面發(fā)生了變化，資金是順應(yīng)基本面的。過去幾年不斷炒也炒不起來，還是往下走的，為什么現(xiàn)在漲起來了？而且還是在大部分人看空的情況下漲起來的，這個力量不可小視。如果大部分人的觀念轉(zhuǎn)過來的話，價格遠遠不是這個價，還會比現(xiàn)在高20%—30%，就是因為觀念轉(zhuǎn)不過來，價格被壓著。我們對前幾年經(jīng)濟的解讀缺乏實際，實際上不是我們想的那樣，經(jīng)濟很好，為什么說好？我們生產(chǎn)量這么大，企業(yè)沒有幾個停產(chǎn)的，產(chǎn)能都在不斷釋放，這就說明只要我們的生產(chǎn)量在加大，我們的經(jīng)濟就會很好。經(jīng)濟好壞的其中一個指標(biāo)就是生產(chǎn)，或者說是我們的生產(chǎn)能力和制造能力，所以我們對經(jīng)濟好壞的評判標(biāo)準(zhǔn)多少有點偏差。比方說前面3個月開發(fā)商房子稍微賣得不好就說要崩盤了，這是不切合實際的。實際上要說需求，我可能和大眾的觀點稍微不同，我認為需求很好，我一直沒有認為需求不好。為什么說需求好？需求不好我們的庫存怎么去掉的？需求一定要超過產(chǎn)能，你才能去庫存。庫存是原來累計起來的，現(xiàn)在我們把它消耗掉了，而且我們還在繼續(xù)生產(chǎn)，又沒有停產(chǎn)，那就說明我們需求好得很，比原來都好。正是因為需求好，庫存又去掉了，然后生產(chǎn)能力就跟不上了，所以就造成供不應(yīng)求價格上漲了。所以我們一定要認清事實，需求好得很，所以說價格才漲起來了。關(guān)于供給側(cè)改革，現(xiàn)在我們確實要小心一點，我的意思是小心價格，我感覺供給側(cè)改革要是來真的，可能價格會被扭曲得很嚴(yán)重。煤炭行業(yè)276個工作日是來真的了，下一步鋼鐵行業(yè)我看也要來真的。如果要動真格，就得要小心一點，價格可能會被扭曲。因為開工率這么高，大家也都知道我們鋼鐵產(chǎn)量是很大的，幾乎創(chuàng)了歷史新高，在這種情況之下我們的庫存還累計不起來，而且還在下降，甚至5、6、7月淡季都在消化，這個事很嚴(yán)重。需求這么旺盛，如果把生產(chǎn)能力稍微削弱一點，可能價格就要變化。真要是關(guān)掉，那價格肯定要漲，漲到多高不知道，因為往上漲從來都沒有頂，往下跌從來都有底。就像現(xiàn)在房價盡管越來越高，但是房價不會崩盤，就算真崩了也沒事，因為價格和價值沒有聯(lián)系，房價20萬一平米，就算明年賣5000那一平米也不少，它的功能并沒有消失，只是價格調(diào)整了一下，調(diào)整也不代表經(jīng)濟崩盤。只要開發(fā)商不倒閉，人能住上房子就可以了，無論價格怎么調(diào)整，財富依然不會改變。所以，我們對經(jīng)濟的認識有問題，按我的話說，經(jīng)濟學(xué)有問題，西方經(jīng)濟學(xué)更加荒誕，中國經(jīng)濟學(xué)我看還比較靠譜。什么叫中國經(jīng)濟學(xué)，就是中國共產(chǎn)黨過去30年的經(jīng)濟發(fā)展史，為什么我們30年都不出事，再過100年經(jīng)濟也崩不了盤。其實很簡單，地旱了就澆水，人餓了就吃飯。我是農(nóng)民，我種過地我知道，天不下雨澆水就完了，東西多了沒人要，調(diào)控一下就完了。主持人：再問傅老師一個問題，房地產(chǎn)7月新增貸款是4636億，其中住戶貸款就增加到了4575億元，這種數(shù)據(jù)顯示企業(yè)的投資意愿明顯下降，而住戶的貸款成為中流砥柱。這對大宗商品市場會帶來什么樣的影響？傅海棠：這個肯定有影響，貸款增加，上漲的動力就大，貸款減少，上漲的動力就下降。實際上還有一個看法我們要注意，國家公布的數(shù)據(jù)不能說不準(zhǔn)，但是不可能完全準(zhǔn)。這個數(shù)據(jù)我從來不信，只能看一下而已，這個不能完全信，也不能完全不信。企業(yè)貸款減少了應(yīng)該也是真的，可能下降幅度不一定正確，因為國家也不敢多貸，國家是要求穩(wěn)的。但是籌碼這個問題它是一個謎，我說的籌碼就是貨幣，發(fā)多少籌碼是完全掌握在國家手里的。原來前兩年說缺錢了，永遠缺不了錢，籌碼是無限的，只有錢多沒有錢少。為什么少了？為了配合政策央行不想放給你，要去產(chǎn)能怎么辦？籌碼少發(fā)一點，消費動力沒有了價格就下去了。很明顯，黑色這一波上漲，貸款出來2.5萬億，房地產(chǎn)政策首付降低到20%，那房價肯定要漲，大膽做多就完了。但是很多人轉(zhuǎn)不過彎來，還沉浸在經(jīng)濟要崩盤的概念當(dāng)中，經(jīng)濟什么時候會崩盤？我過去一直講，生產(chǎn)能力這么好，財富這么多，產(chǎn)能到處都是，怎么會崩盤呢?所以說做期貨，如果對這個理解透徹的話，賺錢還是相對比較容易的。主持人：曹博士剛才說的關(guān)于未來人口老齡化的問題，傅老師是不是有話想說？傅海棠：經(jīng)濟低靡有老齡化的原因，這是經(jīng)濟學(xué)界的普遍觀點，在我看來，這個觀點有失偏頗。有一個問題咱們需要看清楚，老齡化的原因首先帶來的是生產(chǎn)能力下降，也就是喪失了勞動力，喪失勞動力應(yīng)該是產(chǎn)能不足，不是產(chǎn)能過剩。老年人也有需求，但是沒有生產(chǎn)能力，那就造成供給不足，不是供給過剩。再一點，現(xiàn)在科技手段提高，科學(xué)技術(shù)生產(chǎn)能力提高了，所以經(jīng)濟不好與老齡化關(guān)系不大，而是我們的政策有問題，思想有問題，首先從邏輯上出現(xiàn)了重大的錯誤。我們有一個誤區(qū)，從來沒有過市場經(jīng)濟，都是計劃經(jīng)濟，全世界各個國家都是計劃經(jīng)濟。哪來的市場經(jīng)濟？不要迷信市場經(jīng)濟。為什么要計劃？計劃就是按照我們的規(guī)則來調(diào)控，使得高產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)、更快更穩(wěn)定的發(fā)展。主持人：現(xiàn)在國家計劃供給側(cè)改革，您怎么又反對？傅海棠：雖然計劃錯了，但也比不計劃強，那也比自由的市場好。就跟農(nóng)民種地一樣，雖然不會種，但是也比自然生長的好，管理不得當(dāng)就造成低產(chǎn)，管理得當(dāng)就是高產(chǎn)�，F(xiàn)在管理雖然出現(xiàn)了偏差、誤區(qū)，但是也比不管理好。還有一點，國家干預(yù)市場是對的，國家不干預(yù)市場就會推倒重來，自然規(guī)律就是推倒重來，那個效率很低下的。主持人：那原有的庫存咱們怎么解決？傅海棠：有庫存是正常的市場行為，它是市場的穩(wěn)定器，去庫存本來就是錯的，沒有庫存，市場就不穩(wěn)定。需求相對穩(wěn)定，庫存穩(wěn)定上升，這是很正常的市場行為，不可或缺的環(huán)節(jié)。如果把庫存去掉了，一旦需求超過了產(chǎn)量，那價格會一飛沖天，多高的價格都買不到貨。現(xiàn)場提問：下半年有沒有比較好的品種可以關(guān)注？豆粕下半年包括明年上半年會怎么走？中國控DDGS進口對豆粕的基本面有什么影響？傅海棠：豆粕目前的基本情況是供需兩旺，需求沒有問題，今年起碼比去年至少好10%以上。可是生產(chǎn)這一塊也很好，雖然美國農(nóng)業(yè)部的庫存數(shù)據(jù)不準(zhǔn)，不準(zhǔn)歸不準(zhǔn)，目前漲勢還是很好�，F(xiàn)在測算的單產(chǎn)是48.9蒲式耳/英畝，這個是創(chuàng)了歷史單產(chǎn)新高。當(dāng)然面積今年比去年多，總產(chǎn)根據(jù)現(xiàn)在的測算是創(chuàng)歷史新高，供應(yīng)也在擴大，所以造成這段時間的價格下跌。DDGS控不控這個量也不是太大，主要是針對國內(nèi)大量的玉米庫存，因為國內(nèi)玉米供應(yīng)過剩太嚴(yán)重了，所以不光控DDGS，玉米、、小麥、高粱都要控。我看下半年不控也進口不多了，因為國內(nèi)玉米價格上市以后肯定會暴跌，自然就擋住了。當(dāng)然美國也漲不了它也跌，誰跌的狠就先賣誰的，因為玉米過剩太嚴(yán)重。豆粕需求沒有問題，目前價位也不高，2900到3000之間震蕩，這個價位不高。當(dāng)然美國問題就這樣，產(chǎn)量大需求也很旺盛，不光中國旺盛，全球需求都很好。我現(xiàn)在豆粕也是空倉，沒做多沒做空，感覺暴跌也不太可能，目前看也不可能暴漲，可能維持上下稍微寬幅一點的震蕩。未來就面臨著南美洲播種的問題，北美一收貨，巴西阿根廷要開始播種，那邊如果天氣稍微出點問題，豆粕肯定還是牛市，熊市是不可能的，因為往下跌沒有空間。未來感覺南美洲風(fēng)調(diào)雨順的概率不是太高，像1705的豆粕價格這么低，做多價值還是有的。當(dāng)然現(xiàn)在沒有看到實質(zhì)性出現(xiàn)問題，要是真發(fā)生干旱了，那它價格不漲就可以放心買了。現(xiàn)在買長期投資也行，倉位低一點，今年不漲明年，明年不漲后年，早晚會漲。作為長期做多配置還是可以的，因為需求好嘛，所以說未來應(yīng)該還是往上漲的可能性比較大�，F(xiàn)場提問：我想問一下玉米和雞蛋的問題。玉米是農(nóng)民最傾向于種的，因為抗災(zāi)害能力強，那玉米怎么去庫存？因為玉米和雞蛋需求都偏穩(wěn)定，但是雞蛋很多都是散戶養(yǎng)，真是要虧損到成本線以下才大量去產(chǎn)能嗎？傅海棠：你說玉米怎么解決庫存問題，其實玉米庫存好解決，就是國家現(xiàn)在做得不對，我對國家的做法還是有看法。今年采取的措施是“市場定價，價補分離”，第一批撥款300億已經(jīng)下去了，還有第二批，就是直接給種玉米的錢，你到市場銷售多少錢我不管，那肯定會暴跌，因為它過剩太嚴(yán)重�，F(xiàn)在還沒開始跌，跌多少看國家采取措施的力度，如果變相的辦法要是沒有，那會跌得你不敢想，因為過剩太嚴(yán)重了。雞蛋這個問題，雞蛋消費沒有問題，現(xiàn)在基本成本是2.2左右，要跌到這個成本線很難，還得擴大產(chǎn)能。因為現(xiàn)在雞蛋在農(nóng)村你不知道消費能力有多強，根據(jù)早先預(yù)期，雞蛋早就該跌到2.2以下去了，結(jié)果就是沒到，就是因為消費能力太強了。在農(nóng)村剛跌到2.7的時候，農(nóng)民都去買，剛跌到低點2.4左右又拉上去了。所以真跌到2.2或2.4，可能短期很快又會被拉上去，要想跌到2.2或者2.4長期維持一段時間，目前階段不太可能，還得擴大產(chǎn)能，早晚有一點會跌到虧得不能養(yǎng)。如果玉米生產(chǎn)成本又下降了，農(nóng)民消費能力又大幅提高，那就繼續(xù)擴大產(chǎn)能，就是這么一個循環(huán)，只有這一個辦法去產(chǎn)能。
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